特斯拉二季度储能装机13.5GWh，毛利率大幅收窄

　　7月22日，特斯拉发布2026 年第二季度财报，并召开分析师财报电话会议。

　　一季度储能装机节奏相对平缓，Megapack 大型储能产品与户用储能 Powerwall 合计装机 8.8GWh;二季度装机量攀升至 13.5GWh，为公司史上第二高单季装机规模，仅次于 2025 年第四季度创下的 14.2GWh 历史峰值。

　　能源生产与储能业务季度营收达31.4 亿美元，业内认为该板块收入几乎全部来自储能业务。对比来看，该数值较 2026 年一季度 24 亿美元上涨 30%，同比 2025 年二季度 27.9 亿美元增长 13%。

　　首席财务官Vaibhav Taneja在财报电话会上表示，能源业务毛利率由 39.5% 下滑至 20.4%。

　　Taneja指出，储能季度需求通常存在“不均衡波动”现象，并将毛利率回落归咎于多重因素：其中一笔2.4亿美元保修费用追溯调整，源于早期投运项目所使用部分供应商电芯出现问题。

　　除此之外，公司一季度确认入账2亿美元关税相关收益，二季度不再有该项收益。同时这位 CFO 称，正如此前指引所述，伴随行业竞争加剧，工业级储能产品平均售价持续下行。

　　能源业务依旧是特斯拉毛利率最高的业务板块。二季度汽车业务毛利率19.2%，服务业务毛利率 14.1%。服务业务季度营收 45.8 亿美元，体量与能源业务大致相当;但汽车业务仍是特斯拉绝对核心板块，二季度营收 205 亿美元。

　　Taneja表示：“长期来看，我们预计能源业务毛利率将回归至 20% 中低位区间。”他补充道，公司储能订单储备保持充足，特斯拉正全力组织生产，兼顾当下市场需求，以及预期中数据中心扩张、全社会电气化进程带来的未来增量需求。

　　首席执行官Elon Musk 在电话会书面发言稿中透露，特斯拉位于得克萨斯州全新 Megafactory 工厂即将启动 Megapack 3 量产。Musk 同时提到，特斯拉锂精炼厂与阴极精炼厂已投产，支撑电芯产能扩张。

　　美国磷酸铁锂(LFP)产能仍处于初期爬坡阶段

　　针对固定式储能所用磷酸铁锂电芯投产进度，特斯拉并未披露最新详细信息。特斯拉曾在 2025 年二季度财报中表态，相关产线将于 2025 年底前投产。

　　特斯拉投放在美国市场的储能电芯目前主要依靠中国第三方供应商供货，公司此前也曾提及，储能业务受到关税政策带来的显著冲击。

　　自今年年初起，受“受关注外国实体(FEOC)” 法规约束，美国投资税收抵免政策(ITC)新增限制条款：若储能项目设备、物料部分源自中国 FEOC 企业，项目将无法享受 ITC 税收优惠。电芯成本在项目资本开支中占比极高，尽管企业仍可与中国厂商开展部分合作，但进口电芯模式事实上已经难以落地。

　　当下美国储能项目开发商与系统集成商正多方寻找电芯货源，优先选择美国本土工厂产出电芯，满足本土含量要求，以此额外获得ITC10%的税收加成。

　　特斯拉在2025 年第四季度及全年财报(2 月发布)中称，内华达州超级工厂规划 7GWh LFP 产能正处于初期爬坡阶段，根据本周投资者演示材料，该状态仍未改变。

　　今年3 月有消息披露，特斯拉与 LG Energy Solution(LG ES)签署价值 43 亿美元 LFP 电芯供应协议，采购美国本土生产电芯，供给得州 Megafactory 下线的 Megapack 3 产品。